En febrero, el director general de Regulación Bancaria de China, Luo Ping, dijo en Nueva York: “Amigos, los odiamos. Toda vez ustedes empiecen a emitir US$1 o US$2 trillones de nueva deuda (para pagar el rescate financiero), sabemos que el dólar va a empezar a depreciarse… pero no hay mucho que podamos hacer. Excepto por bonos del Tesoro norteamericano, ¿en qué otra cosa podemos invertir? Esos bonos son el único refugio. Para cualquiera, incluyendo China, son la única opción”. En otras palabras, el clásico dilema de muchas parejas: te odio pero te necesito.
La posibilidad de un dólar depreciado aterroriza a los chinos porque de sus reservas internacionales reales del equivalente de US$2.3 trillones, el Council of Foreign Relations de Nueva York estima que US$1.7 trillones son deuda en dólares (hay otras monedas). De eso, US$1 trillón está en bonos (de largo plazo) o letras de tesorería (de corto plazo) del Gobierno de EE.UU. Además, China tiene que decidir si sigue invirtiendo en la nueva deuda, lo que Estados Unidos le ha pedido abiertamente.
Ping repicó en Nueva York la misma campanada que su superior, el primer ministro, Wen Jibao, que dio en la reciente reunión del G-20 en Londres, donde dijo que estaba “preocupado” por la “seguridad” de las inversiones en dólares y pidió al Gobierno norteamericano que “mantenga su buen crédito, que honre sus promesas y que garantice la seguridad de las inversiones chinas”. Propuso un nuevo medio de pago internacional que sustituya al dólar. Le hicieron eco los líderes de Rusia, Brasil, India, Corea del Sur y Sudáfrica.
Una moneda que se usa como unidad de reserva internacional nace de realidades económicas. El dólar ha llegado a serlo (sustituyó a la libra esterlina después de la Segunda Guerra) porque lo determinan el tamaño de su economía, su volumen superior en comercio exterior y en transacciones financieras, la profundidad y liquidez de sus mercados financieros y la relativa estabilidad del valor de la moneda. Todo esto lo ha tenido el dólar por mucho tiempo, pero con la nueva deuda que emitirá, se plantea la duda de si el dólar no perderá valor al exceder sus deudas, su capacidad de pago, y que como otros países antes, imprima el dinero necesario y destruya el valor de la moneda. El Banco Central ya lo viene haciendo al comprar activos podridos de bancos.
Hay dos candidatos para suplantar el dólar como moneda de reserva internacional, el euro y la canasta de cinco de las monedas más importantes que tiene el Fondo Monetario Internacional (FMI), llamada Derechos Especiales de Giro (DEG). Pocos analistas creen que la suplantación del dólar pudiera ocurrir pronto: el euro aún no tiene el suficiente peso mundial y lo debilita la multigobernanza de la UE; y a muchos les suena quimérico el uso diario de una canasta de monedas en comercio y en transacciones financieras de nanosegundos.
Si China decide vender sus bonos norteamericanos, se haría haraquiri depreciando el valor de su inversión. Sin embargo, ha empezado a defenderse: traslada sus bonos de largo a corto plazo para un menor riesgo; y diversifica invirtiendo en bienes reales en otros países, como la minera Río Tinto, en Australia.
No deja de ser una gran ironía que la crisis fue provocada en parte por un desenfrenado endeudamiento ciudadano y ahora el Gobierno tiene que empeñar el país de manera casi insoportable. Sería consuelo de tontos pensar que no sería el primer imperio que cae en algo así. Desde el Imperio Romano hasta las naciones que eran preeminentes antes de las dos guerras mundiales (Gran Bretaña, Francia y Alemania), un manejo imprudente de la economía y de la moneda acabó con ellos o los dejó segundones para siempre. Sic Transit gloria mundi.
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2 comentarios:
ROBERTO LOPEZ PORRAS: (2009-04-14 10:22:38 horas)
LA CAIDA DE LOS IMPERIOS. En estos dias de agobio e incertidumbre por la crísis económica mundial, el Libro del historiador Paul Kennedy "El ascenso y Caida de las grandes Potencias" (The Rise and Fall of the Great Powers) publicado en 1987, cobra actualidad. Estados Unidos después de la depuración y posterior caida del regimen Soviético, el mundo se transformó y su nueva posición como potencia única condujo a errores de cálculo y excesos que la óptica dentro del régimen no se podian ver. La actual crísis es parte de la globalización, presentada como interdependencia, pero que en realidad ha sido un proceso de una voluminosa exportación de la tecnologia americana y las inversiones que ello conlleva. El Economista Ingles Shumpeter hace muchas décadas lanzó su teoría sobre las crisis, basada en el cambio tecnológico y ello ha sucedido esta vez con tal aceleración, que combinada con la globalización, produjo mountruos y Tigres en Asia, especialmente China y Japón. El proceso de la crísis actual dejémolo a los historiadores económicos que tendran mucho trabajo cuando la polvareda se asiente. Lo que parece real, es la lenta decadencia de los Estados Unidos, como potencia militar, como potencia económica y el surgimiento de una Union Europea balbuceante, de una China Comunista creciente en lo militar, en lo económico y un Japón atado a las cadenas de su derrota en la segunda guerra mundial. Con una interpretaciópn de largo alcance, la Union Europea ha sido una invención de la estrategia Americana, desde el Plan Marshall, para oponerse a la extinta Unión Soviética y ello cumplió una etapa, pero, hoy que la Union Soviética ha desaparfecido, la Union Europea es la potencia antagónica de su creador. No es diferente el caso del Japón moderno y abierto a Occidente, que fue una creación de la estrategia Americana y del General Mcarthur. La China Comunista fue alentada como una oposición dentro del mundo comunista, a la Unión Soviética dentro de la guerra fria y esos son los mounstruos y dragones que hoy enfrentan a Estados Unidos en un proceso histórico de decadencia de unas potencias y el surgimiento de otras. Es una batalla de gigantes en que América Latina es espectadora, por más que los países más desarrollados e influyentes de la región, Brasil, México y Argentina tratan de participar en la contienda, sin conseguirlo. Este análisis es necesario para situar al dolar como el lubricanate que ha servido por décadas como moneda de reserva. mundial. Dijimos al principio que se trata de una lenta decadencia de Estados Unidos, pero que con la experiencia de la historia de los imperios y especialmente la caida del Imperio Británico y la Libra Esterlina, los estrategas económicos de los Eatados Unidos estan tomando en cuenta y por ello, para quienes por ideología quisieran ver destrozado en corto tiempo el imperio Americano, tendrán que esperar por muchas decadas antes que los dientes de la historia trituren a esta potencia y al dolar. Actualmente el Dolar es utilizado en más de dos terceras partes como Moneda de Reserva mundial y la batalla que se libra actualmente es colosal, para aceptar y conducir el cambio que afetcará a todo el mundo medianate un proceso ordenado, sin abruptos, en el cual la Integración del Bloque Económico Norte y Centro Americano (NAFCA Y CAFTA) serán piezas claves en el tablero internacional. Se salvará el dolar como Moneda de Reserva? Indudablemente a pesar de los errores de Política económica y financiera de Estados Unidos.
Roberto Ximenej: (2009-04-14 08:41:46 horas)
La verdad es que no tiene que ser una sola moneda la que garantice el movimiento comercial del mundo. Los mismo Chinos y bajo la critica de los capitalistas del mundo occidental, fijaron su cambio a un indicador de monedas. En esa misma forma, podríamos crear una unidad multi-economica para garantizar todo movimiento comercial. Pero desde luego, eso hace al Imperio temblar... y al dominio tradicional del capital mas, no importando que tan corrupto se encuentra.
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